摘要：昨日，大盘震荡蓄力后继续上攻，比特币表现相对强势，并站上7500美元，短时有望延续上行。MVRV指标是加密资产领域的一个特色指标，其显示目前的比特币价格处于明显低估的水平。
据QKL123数据统计，2019年11月28日13时，全球Token市场的总市值为14705.81亿元，24小时总市值增减+4.74%，总成交额为5690.52亿元，总成交额变化+14.10%，市场活跃度有所增加。巴比特综合指数报10354.30点，24小时涨跌为+5.04%，反映大盘快速回升；比特币强弱指数报98.080点，24小时涨跌+1.82%，比特币在整个市场的相对表现有所变强；Alternative情绪指数为32（前值20），市场情绪由极度恐惧变为恐惧。
市值前十加密资产中（剔除USDT），BTC 24小时上涨幅度最大（+5.30%），XLM 24小时下跌幅度最大（-4.49%）。USDT 24小时涨跌为-0.56%，今日资金净流入9409.46万元，较前值明显增加；USDC 24小时涨跌为-0.34%，今日资金净流入2409.11万元，较前值有所增加；ChaiNext USDT场外折溢价指数报99.99，24小时涨跌为-0.40%。
过去一天，全球Bitcoin的谷歌搜索相对值（峰值75）较前值（峰值100）明显回落，接近一个月中值。热度排名前七的国家地区分别是尼日利亚（100）、奥地利（47）、德国（47）、瑞士（43）、荷兰（43）、斯洛文尼亚（41）和南非（41）。过去一天，全球Ethereum的谷歌搜索相对值（峰值67）较前值（峰值71）略有回落，相关查询的上升与upbit有关，其为一家总部位于韩国的加密资产交易平台。
分析师观点：
昨日下午，Upbit首席执行官Lee表示，当日13时34.2万枚ETH从热钱包被人转移至开头为0xa09的匿名地址，但具体原因尚不可知。目前，该匿名地址中的余额尚未发生移动。据成都链安分析：“UpBit可能遭到鱼叉钓鱼邮件、水坑等攻击手法，获取到交易平台内部员工甚至高管的 PC 权限后实施的进一步攻击”。据了解，Upbit此前未遭遇到黑客攻击，其主要投资者包括即时通讯巨头Kakao。事后，Upbit 承诺将用备用资产弥补342,000 ETH的资金损失。据此前报道，韩国会计师事务所的一份新报告指出其具有100％偿付能力。比特币的MVRV指标是一个相对指标，是比特币市值（Market Value）除以比特币的实现市值（Realized Value），可以反映市场价格被低估或高估的程度。其中，实现市值计算的是，链上比特币的数量（UTXO或账户余额）乘以对应“最后市场价格”（latest market price）的加总，用来反映链上已经实现的市值。实现市值是加密资产领域所独有的指标（相对传统金融），衡量的是长期内持有者的机会成本，而长期内的持有者是目前市场上的供给者。所以，MVRV比率可以被理解为，反映二级市场上短期需求（市值）与长期供给（实现市值）的偏离程度。
观察上图可以发现，近十年以来MVRV比率基本维持在1-3之间，其峰值与牛熊市的峰值基本吻合。而且，在比特币上两轮大周期中，该值在熊市底部都出现小于1（价格被严重低估）的极端情形，该值在牛市顶点附近都出现了大于4（价格被严重高估）的极端情况。近一年来，比特币MVRV从01月初的0.85左右开始震荡上行，在04月初突破1，这印证了新一轮上涨行情的开启。之后，随着价格的快速上涨，MVRV比率最高上升至06月底的2.57，但随后市场出现大级别的回调，目前该值跌至1.25左右。虽然市场底部没人可以确定（有二次探底的可能），但可以确定的是，目前的比特币价格已处于被市场明显低估的水平。一、 现货BTC行情
昨日BTC放量攻上7500美元，最高触及7600美元后，缩量震荡调整。近日比特币反弹力度较强，需继续观察市场短时修复情况，否则市场继续下探新低的风险犹在。
1.资金面
截至15时，BTC的今日资金净流入149009.47万元。其中，超大单（大于等于100万元）净流入27235.77万元，大单（30万元至100万元之间）净流入60513.20万元，中单（5万元至30万元之间）净流入48434.80万元，小单（5万元以下）净流入12825.70万元。市场一致看多，以大单资金净流入居多。
2.基本面
昨日，BTC全网算力平均值为85.08EH/s，较前日有所回升，接近一个月低点，挖矿面临亏损，部分矿工开始选择停机，矿工踩踏风险加大；链上活跃地址数为80.83万，较前日有所上升，接近一个月高点；链上交易量为98.23万，较前日有所下降，低于一个月均值；币天销毁数为1162.37万（历史中值），近日币天销毁数偏高，短时有一定抛压风险。
二、现货ETH行情
短时，ETH相对BTC略显弱势，站上150美元后，区间震荡为主。近日，关于以太坊的事件较为集中(upbit被盗、伊斯坦布尔升级、算力炸弹)，近日或有所发酵，注意风险防范。
1.资金面
截至15时，ETH的今日资金净流入19738.92万元。其中，超大单（大于等于100万元）净流出2385.72万元，大单（30万元至100万元之间）净流入4151.76万元，中单（5万元至30万元之间）净流入7570.87万元，小单（5万元以下）净流入10402.00万元。市场偏多，以小单净流入居多。
2.基本面
观察DappRadar统计数据，24小时ETH DApp整体活跃程度有所回落。游戏应用My Crypto Heroes的24小时活跃用户数2.8k，24小时变化-10.01%；金融应用MakerDAO的24小时活跃用户数2.6k，24小时变化+2.56%。
三、 现货LTC行情
今日LTC来到48美元附近震荡，短时联动BTC为主。
1.资金面
截至15时，今日LTC资金净流出23678.33万元。其中，超大单（大于等于100万元）净流出1966.73万元，大单（30万元至100万元之间）净流入896.54元，中单（5万元至30万元之间）净流出18383.31万元，小单（5万元以下）净流出4224.83万元。市场分歧较大，主力偏空，以中单净流出居多。
2.基本面
昨日，LTC全网算力平均值为167.82TH/s，较前日略有回升，接近一个月低点，且接近年内低点，延月均线向下趋势。08月05日区块奖励减半后算力出现下降，目前尚未出现恢复迹象，虽未跌破年初低谷，但踩踏风险较大。LTC链上活跃地址数（5.73万）较前日大幅下降，低于一个月均值；币天销毁数1048.91万（历史较小值），较昨日略有回升，短时抛压风险较小。
四、现货EOS行情
昨日EOS下探至2.48之后，小幅放量拉升，最高触及2.74美元，今日呈缩量震荡，短时蓄力调整。
1.资金面
截至15时，EOS的今日资金净流入9580.88万元。其中，超大单（大于等于100万元）净流入1555.48万元，大单（30万元至100万元之间）净流入2818.85万元，中单（5万元至30万元之间）净流出1066.18万元，小单（5万元以下）净流入6272.73万元。市场一致偏多，以小单资金净流入为主。
2.基本面
据DappRadar统计数据，24小时EOS DApp整体活跃程度有所回落。游戏EOS Dynasty的24小时用户数1.3k，较昨日变化+1.18%；交易应用Newdex的24小时活跃用户数812，较昨日变化-17.40%。
五、 分析师策略
1．长线（1-3年）
BTC长期趋势开始走坏，若市场反弹力度减弱，仓位重者可逢高减仓，仓位不重者可选择定投。智能合约平台龙头ETH、山寨币龙头LTC、DPoS龙头EOS的BTC相对价格接近年内低点，仓位重者可逢高减仓，仓位不重者可选择定投。
2．中线（1-3月）
比特币偏离200日均线后有所修复，仓位重者可逢高减仓，仓位不重者观望为主。
3．短线（1-3天）
短时震荡延续上攻，背靠支撑，小仓位低吸高抛，破位止损。
六、 附录-指标释义
1.巴比特综合指数
巴比特综合指数（8BTCCI）由现有区块链全球市场中规模大、流动性好的最具代表性Token组成，以综合反映整个区块链Token市场的价格表现。
2.比特币强弱指数
比特币强弱指数（BTCX）反映比特币在整个Token市场兑换情况的指标，进而体现比特币在市场中的竞争强弱，用来衡量比特币对一揽子Token相对价格的变化程度。BTCX指数越大，说明比特币在Token市场越强势。
3.Alternative情绪指数
恐惧&贪婪指数（Fear & Greed Index）反映市场的情绪变化，0意味着“极度恐惧”，100意味着“极度贪婪”。该指标的成份包括：波动性（25%)，交易量（25%)，社交媒体（15%），网络问卷（15%），市场占有率（10%），趋势（10%）。
4.USDT场外折溢价指数
ChaiNext USDT场外折溢价指数（USDT OTC INDEX）由 USDT/CNY 场外价格除以离岸人民币汇率再乘以 100 后获得。指数为100时表示USDT平价，指数大于100表示USDT溢价，小于100则表示USDT折价。
5.谷歌搜索趋势
这里指的是Google 网页搜索数据结果，在指定时间和区域内的搜索相对值：热度最高的记 100，热度占最高一半的记50，没有足够数据的记0。注：某国家地区的记分越高，表示搜索词在当地所有搜索词中占比越高，并不意味着绝对搜索次数越多。
6.资金净流入(出)
该指标反映二级市场资金流入流出情况。通过计算全球交易平台（未剔除虚假交易）的流入资金与流出资金之差，正值表示资金净流入，负值则表示资金净流出。其中，上涨时成交额计为流入资金，下跌时成交额计为流出资金。
7.币天销毁数
币天销毁数（Bitcoin Coindays Destroyed），是指链上所交易的比特币数量与比特币持有天数的乘积。该值越大，意味着对二级市场产生的抛压风险越大。BTC币天销毁数分类：大于等于1亿的为极大值；5千万至1亿的为较大值；1千万至5千万的为中值；小于等于1千万的为较小值。LTC币天销毁数分类：大于等于5亿的为极大值；1亿至5亿的为较大值；5千万至1亿的为中值；小于等于5千万的为较小值。
8.链上活跃地址数
链上活跃地址数，是指区块链的链上地址中发生过交易的地址数量。通常情况下，该指标可以反映某个公有链的链上活跃程度，二级市场交易、钱包使用等链下需求活动会对其产生较大影响。
注：加密资产属于高风险类资产，本文仅供决策参考，不构成投资建议。
